存储从商品变成战略资源

龙飞电脑工作室 · 发表于昨天 14:35

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苹果找美国商务部游说的事，一个多月前就有了。想从长鑫拿DRAM内存，两家都没回应。

然后，三位知情人士说的，长鑫跟鹅厂签了超过200亿的长期供货协议，服务器DRAM芯片，三到五年。

鹅厂和长鑫，到现在还是一句话没说。

我觉得这很正常；这种没公开的商业协议，你回应就是表态，确认了市场要动，否认了市场也要动，最聪明的做法就是把嘴缝上。

路透社同一篇报道还多提了一句：另外两位知情人士说，长鑫正在跟其他几家大互联网公司谈类似的合作。

我翻了翻长鑫的招股书，客户名单上写着阿里云、字节跳动、联想、某米。全是熟面孔。

互联网公司热闹，PC厂商也没闲着；惠普跟美国银行确认了，正在对中国存储供应商做资质认证，没点名，业内都知道说的是长鑫。

戴尔、联想也在推类似的供应链评估，但实话实说，这几条信源偏软，还得再看。

汽车行业动手更早，大众跟三星、SK海力士签了直供协议；现代汽车更绝，打破了韩国财阀之间不直接交易的老规矩，直接跟三星签，理想、极氪找的是美光，也是直供。

你发现没有，这些车企干的是同一件事，绕开一级供应商，直接找存储原厂锁货。

有个时间点绕不过去，这些消息密集出现的时候，正好踩在长鑫冲刺科创板IPO的窗口期上，路透社自己也提了这点。

国内这些消息，我的态度很明确，审慎点看，IPO前落地大单，给人讲故事、写小作文的空间太大了，这话不好听，但你得知道。

不过，苹果游说美国政府和大众在德国签直供，这些动作不太可能是为了配合一家中国公司的上市节奏。

但把这几件事串起来看，就有意思了。

美国苹果、惠普、中国的鹅厂、理想、德国的大众、韩国的现代；三个大洲，消费电子、云计算、汽车三个行业，同一个时间窗口，都在干同一件事：锁存储。

一条新闻是一条新闻，一串公司在同一时间做同一件事，那是信号。

......

信号背后一定有一股力量在推，你想，能让三大洲的公司都坐不住，那这种力量肯定是不小的。

说到这事，很多人的第一反应很自然：AI太火了，大家抢芯片呗。

对了一半，AI把需求拉起来了吗？拉了；但光靠需求拉不动这个场面，我认为主要原因在供给端，因为供给的结构被人重新分配了。

我查了数据：

一台AI服务器的DRAM用量，是普通服务器的8倍；英伟达那台GB200，单机就要640GB的HBM，再加2到4TB的DDR5。

2026年全球AI服务器出货量预计超过370万台，直接吃掉全球超过一半的内存月产能。一半。

打个比方：

原来全球的内存产能是一条河，手机喝一口，电脑喝一口，云服务器喝一口，水够用；现在AI一上桌，跟猪八戒似的，直接搬了个水泵过来，一口抽干一半，你看河还是那个河，那水不够了。

那吃掉的产能从哪来的？从你的手机、你的电脑、你的云服务器里挤出来的。对，挤的。

全球DRAM就三个大供应商；三星、SK海力士、美光。三家加起来，全球95%以上的市场份额。

过去两年，这三家做了同一个选择，把产能往最赚钱的方向搬。

三星最保守。不扩产，全力搞高端制程，中低端产品线逐步收缩；SK海力士最激进，把35%的HBM产能转向通用DRAM。听起来好像在补消费端的缺口？别被骗了，抢的是涨价最猛的那块市场。

美光最彻底，直接退出了消费级存储品牌英睿达，所有资源压到数据中心。

三家策略不一样，方向一模一样，高端吃肉，低端不玩了，结果就两个字，挤压；AI把高端产能吸走了，通用DRAM的供给被越挤越薄。

价格数据我也查了，三星今年一季度给苹果报的LPDDR价，单季度涨了超过80%。

SK海力士更夸张，接近翻倍，全球DRAM合约价，一季度环比涨了差不多一倍，DDR5现货价格累计涨幅超过300%。

你看，涨价两个字已经罩不住这个局了。这叫重构。

多说一句。存储市场现在是两个行情在同时跑；消费级DDR5反而在降价；手机、PC端供大于求，价格松动。真正缺的是什么？服务器DRAM、车规DRAM这些企业级的东西。

你回头看看，一季度那些大厂锁的，正好就是这块。

供给紧到什么程度？我查了全球存储渠道的库存数据，只剩4周；正常水平是12到16周。4周什么概念？过去十五年的最低值。

TrendForce预测2026年全球DRAM供需缺口大约5%，NAND大约4%。听着不大对吧？放在几千亿美元的市场规模里，5%的缺口，足够让整个产业链的行为模式发生变化。

所以，回到前面那个画面。三个大洲，三个行业，同一个时间窗口，都在锁存储。

你觉得这些公司是突然对内存芯片上心了？当然不是。供给端的结构被AI重新分配了，你提前锁就有货，不锁就没货；就这么简单。

苹果已经给出了最直观的东西，6月25日Mac和iPad涨了大约20%，库克在电话会上说了句大实话：我他妈干了四十年了，从来没见过哪个零部件价格涨这么快、这么多。

原话没这么糙，意思就是这个意思；他说完这句话，苹果市值蒸发了2630亿美元。史上第二大单日跌幅。

一颗内存芯片能炸掉两千多亿美元的市值，这很明显，不是采购部门能处理的事。

......

采购部门处理不了，那谁在处理？看一眼这些公司签合同的方式，你就明白了。

半导体这个行业，老规矩是每个季度签一次合同。按量谈价，谈完交货，下个季度再来；大家干了二十年，都是这么玩的。

这一次，签合同的方式变了。

我翻了翻美光最新一季的财报，有组数据没太多人注意。

美光手上现在握着16份长期战略合作协议，全是三到五年；14份保底收入超过1000亿美元，预收保证金220亿。

220亿美元保证金，货还没到手，钱先打过去了，买的是什么？一个承诺，「你得优先供我」。

按季度砍价的东西，不需要交保证金。

前面提到的那些动作，签三到五年长约、CEO亲自跑政府批通道、车企绕过一级供应商直签原厂，你随便挑一个，放三年前都不正常；三个同时发生，就不是偶然了。

吴雅婷，TrendForce资深研究副总，在存储行业泡了二十年，她最近有句话是这么说的：客户掏钱帮你扩产，再把产能锁走，这种模式，过去从未出现过。

翻译一下：

云厂商直接掏钱帮存储原厂建产线，换未来几年的产能优先权，这叫什么？入股产能。已经不是买货了。

瑞银估了个数，明年长期协议会占到整体DRAM出货量的三成；也就是说，市场上三分之一的DRAM，还没产出来就已经被锁走了。剩下的才流进公开市场。

这跟以前完全是两种游戏。

以前买存储芯片跟买大宗商品差不多，看价格、看库存、看季度走势，哪家便宜买哪家；现在呢，先确保能拿到手，价格排第二。

我查了下，6月3日，九个美国贸易协会，联名给财政部长贝森特和商务部长卢特尼克写了封信，要求政府出面缓解存储芯片短缺。签名的覆盖电信、汽车、医疗器械、零售四个行业。

信的原文公开在NCTA官网上，措辞里专门强调了一句，「不能让非AI的其他实体产业遭受负面冲击」。

贸易协会求政府出面干预供应链，上一回看到这种事，是新冠。你想想，这意味着什么？

CEO亲自跑政府谈采购，客户掏钱帮供应商建厂，行业协会求政府介入供给，三分之一的产能还没出厂就被锁死。

这些事归到一块，指向一个判断：存储芯片正在从按季度议价的大宗商品，变成需要战略性锁定的关键资源，行为变了，性质就变了。

......

性质变了，那问题就变成了：在这个新游戏里，谁手上有牌？

外面最流行的说法你肯定听过，「国产替代大胜利」；苹果都找长鑫买芯片了，腾讯拍了200亿大单，国产存储终于被认可了。

这话对么？当然，只对一半；他把因果关系搞反了。

苹果找长鑫，图什么？不是长鑫比三星好，那三家供应商都在忙着伺候AI，留给消费电子的产能越来越薄，价码越喊越高。

不找替代供应商，就只能一轮一轮把成本转嫁给用户，它已经转了一次，消费者用脚投了票，资本市场也用脚投了票。

腾讯签长约，做慈善吗？别逗了。服务器DRAM供给整体收紧，你不提前锁货，明年算力扩容连内存条都凑不齐，那搞AI怎么干得过友商？

郭明錤有句话，六个字，把这层关系说透了。

2022年苹果评估长江存储，是为了压低NAND成本，那是锦上添花；这次找长鑫，是为了管DRAM供应风险，这是不得不为。

锦上添花到不得不为，谁是求人的那个，答案跟三年前反过来了。

三年前是长鑫需要苹果的背书，现在呢？苹果需要长鑫的产能，三年前是长鑫需要腾讯的大单撑估值，现在呢？大厂们，需要长鑫的货保自己的算力基建不断供。

谁是甲方谁是乙方，你得反着看。

话说到这，我也得踩一脚刹车。话说，长鑫的产能真的够用吗？我查了招股书，它自己认了，产能远低于国内需求。

郭明錤也说，苹果从长鑫采购，既不能实质性降低成本，也无法填补供应缺口；就算苹果把采购渠道打通了，长鑫也很难当主力供应商。

那大厂为什么还在找长鑫？

因为供需失衡在持续扩大，多一个来源就多一分保障；它不能给你彻底解决，但能让你少一个命脉被人捏住。

这本身就是战略思维，买商品看性价比，买战略资源看「有没有」。

这轮紧缺到底能撑多久？行业里也没有共识。

TrendForce说2026年四季度缺口缩到5%，2027年一季度可能供需平衡；美光管理层说紧张会持续到2027财年之后，2028年才逐步改善；三星内部更远，AI驱动的超周期要到2028年前后才走向终结。

三个预测，三个时间点，没人说得准，但正因为没人说得准，对于不差钱的大厂，才不敢等。

从「等等看价格会不会降」变成「先把货锁了再说」，这个行为模式的切换，本身是最有说服力的信号。

以后再看到存储相关的消息，不管谁签了个单、哪家芯片又涨了价、哪个CEO又撂了狠话，先别急着问利好谁。

先问一句：存储从商品变成战略资源这条路上，又多了一个脚印没？
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