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[财富通道] 四步吃透企业“财报”,普通人也能轻松上手

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发表于 2024-12-8 20:57:38 | 显示全部楼层 |阅读模式
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炒股最怕啥?就怕上市公司财务数据造假,特别是假的很离谱的时候。财务造假,不光影响对公司的估值判断,更可能短时间内股价下挫造成账面损失。所以,炼就一双“火眼金睛”来识别财报中的数据真伪显得尤为重要。: t' X9 j- r9 ~
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避开陷阱——如何快速读懂财报?1 m/ v8 L" ]- Z' Z  @
1 z" X  w/ x+ C, R
如何快速读懂财报,主要有几个看点:4 }- B# w; ?) a3 [
7 b  N' d" U1 w$ T& @  |" n
一看“非标”
: o$ m! m9 @% d0 c, M* q" l& T# m1 O: Z' E2 b* k, R9 |: o
如果一家上市公司的财务报表中存在过多解释性说明,其管理层就可能藏着不可告人的秘密(这点可用哲学中 Occam 's razor奥卡姆剃刀思维来判断)。如果上市公司被出具“非标”审计意见(除了“标准无保留意见”外,其他审计意见都表明了审计机构对财务报表存在异议或疑义,简称“非标”意见),那么投资者就要谨慎关注了。$ |7 t$ {. s! ]8 v/ z/ G7 Z1 g7 @

1 X1 m" ]* p" M% n: M二看收入
/ t+ f+ R  x( ~! _& d" e, U, {; K* r. n" ^; N+ g5 j# D' _5 @$ c
一家健康稳定增长的企业,其收入应主要来自“主营业务收入”,并且连续三年主营业务收入稳定增长。如果收入很大一部分来自临时的一次性收入,比如有些公司总是通过出售资产,或通过下属企业来增加收入,那么公司的可持续性经营能力就值得怀疑。
* P8 L9 T3 v' ~
) j# a: n& R5 j1 ?5 C  R9 ^此外,还有一种情况也较常见,那就是靠利息收入支撑整个公司的盈利局面。当然,利息也是公司营业收入和利润的重要组成部分,但却不能很好地反映一家公司的成长性。& m* d' A! G7 b

9 Z* X# i- c$ h# h! o三看现金流
" d. a% {- C+ A9 v7 P
  @# }! E( N- C3 l现金流从某种意义上比收入和利润更重要,也更真实。账面收入和利润人为操纵较容易,但实打实的现金流大大增加了扭曲业绩的难度,并决定着企业的生死。从这一点上,“现金为王”的说法一点也不为过。
8 w- R0 |* t1 b  h% ~4 P; S+ g+ Z& W, V- h& E; C
投资者在关注利润表的同时,也应关注现金流量表,如果公司期末的现金流量为负,那么这家公司就往往处于现金短缺的状态。
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4 {4 n* ^! z* q8 Z) J2 R四看利润2 x0 y$ D# u- n# W( i8 [3 m2 Z

4 Y6 X8 k4 W% H# ~该指标直接反映了公司的盈利能力。对于该指标需要深入分析,辩证看待,需要关注公司利润的主要来源是否来自“主营业务利润”;临时的一次性利润来源(比如投资收益、营业外收支净额及财政补贴等)比重太高,只会增加企业的不稳定性,加大企业风险。
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