星级打分
平均分:0 参与人数:0 我的评分:未评
这一切，还要从黄金说起。
4 b3 b! \+ U4 n% z% D- N9 Q7 N1 y) D6 E, ^6 M
+ S5 U) }9 r' ?5 B其实在人类历史上，相当长一段时间，很多国家都用黄金作为官方货币，后来虽然创造了纸币，但也一直以黄金为定价的“锚”。
8 E$ F+ q2 ?. f5 y7 K1 H: {5 L4 }$ x' I0 }) @: _4 [% P. G& J
直至1971年，布雷顿森林体系解体后，黄金从第一货币，退步至“备胎”位置，而美元则上升为新的货币锚点。
8 g, J6 z8 ^$ G$ V. g8 R6 p4 c" J$ \6 I' b
当然这背后离不开，美国用枪炮和科技挟持下的国际局势，让美元跟工业时代最重要的资源石油，深度绑定。
7 D, E5 G* J' w2 r/ H$ Z2 ?/ O- K3 z1 ]) I" _! {& k5 V& B
全球其他国家没办法，只能屈从于美元霸权，为了不被割韭菜，各大央行只能大规模储备美元，以对抗汇率波动。
8 v% _0 Q. ^/ l l* k4 L& K0 e
" |4 M: C, f% X* E; t/ l) |) M, t从此以后，美元和黄金，呈现深刻的反向性关系，即：
: c9 |- ~8 J* c9 _: Q' T0 g& W$ y" Z2 K
美元强，黄金弱；美元弱，黄金强。
) Q- [9 Y* q: j) ?# v3 R# O, I+ E! m
每一轮美元潮汐都是如此。
% i# u$ o7 `0 R! w; O, Q4 q% }' R2 E8 [: `2 w4 K
比如1985年石油危机，美元指数见顶，黄金一路下跌到底；90年代到00年代互联网泡沫破灭时期，美元指数一路上涨，黄金一路下跌。01年到12年左右，美元震荡走低，而黄金则出现大牛市。
5 r. X1 K& _- {: \, h
) ]) i4 I$ a/ Q# l% N6 X
然而离奇的是——
; X2 x2 C" i+ i
6 m' k, _8 T8 e4 I0 G A2019年之后，美元和黄金这种高度反向性关系，出现了意外……先是美元上涨，黄金跟着也上涨，后来美元高位震荡，黄金还在持续上涨。
2 Q' P3 H+ l4 V4 v" [- l9 b f/ M4 u
也就是说，黄金叛变了美元，一股脑向前冲锋……走出了独立行情。
! B! [: c5 g5 v- n6 I& h
" T9 |2 B. w F- i" ?, g国内金价行情更好，如果你是2003年以74元每克购买的，持有到现在卖出，你的投资回报率，也就是复利10%。而现在，仅仅2年不到，黄金的价格现在已经上涨了35%。
! {5 y- j4 Q% v' j& I% d& E
' a5 Q3 H; E0 f/ _
金价涨得如此疯狂，到底为什么？
6 a/ M' N4 c d" h' K# M
. V: ]$ L6 O; W# `: I& b3 Q网上有人说是中国大妈大力出奇迹……有点儿用，但不多，其实近三年，全球黄金的最大买主是全球各大央行。
7 H1 c6 ]$ g1 m6 O- j0 e
' D- F2 j, |2 M! Y2022-2023年，全球央行疯狂购入黄金量，年均1000吨以上，创造历史新高。
[% ~/ J% r" D$ [+ T8 b) C
" I2 O) N" R3 r. S4 C+ f我国央行，也在持续加大黄金的储备量，最新数据显示，中国已经连续17个月增持黄金储备，高达7274万盎司，相当于2074吨。
5 q# r" v2 b- `9 v0 R, Q
) j1 E+ F" r, f- ~' l: a/ x
为什么买？我认为具体有三点，分别是：
) Q ?' O; H1 E$ j: }0 B) ^
6 T7 N" h* }6 u7 f
1、国际边缘政治冲突
; q% Z- E t, u, ?
1 t. ^* i8 m2 j" j0 T& Q1 i5 t2、美元信用危机
& C1 N0 W) I: ]+ s
, H+ ~6 j8 R) v9 r3、新冷战下的产业脱离
1 H7 x* J5 R- ]. ]) ^! |5 M
+ w5 y: h5 w5 |0 B0 a% V9 u
第一个很好理解，大概从俄乌冲突开始，全球就开始「熵增」，中东、伊朗、朝鲜半岛，到处都不太平。
9 O8 m$ ~- x' N2 i$ K3 Y6 Z
' h" e# w0 G3 B* e4 D* C我看了一份报告，2023年全球大小冲突达到183起，而今年，又进入新一轮紧张局势，出自于对冲突情绪的恐慌，各大央行都在长期布局最稳妥的避险资产，这就是“大炮一响，黄金万两”的说法。
" P9 w1 S4 Z4 ~; S! S i n
3 a7 J( p& H, V# l$ ]4 B第二点是美元信用危机，这部分比较关键。
# h& o8 t7 r) K! t+ `
* O! b4 q$ V/ c0 E( G9 }其实美元出现信用危机，都是自己一手造成的，疫情期间，美国为了熨平经济创伤，政府举债启动直升机撒钱模式，野蛮超发货币，导致巨额债务和恶性通胀。
5 J, L( [ e- r
# |6 @. c3 {, T) \3 \为了抑制通胀，又启动连续加息周期，几番折腾下，美国财政出现了当下最离谱的经济模式——
* X/ M: g6 l7 Q1 w" B
+ z9 j2 s& M, o# `4 ~高负债+高利率。
7 j4 b2 p" r7 D: v6 Y2 t
+ y1 g: _4 }2 Y6 e# V5 t
据统计，当下美国联邦政府的债务总额高达34.5万亿美元，创历史新高。什么概念呢？
( E8 d. i& K8 x. [- q1 a$ a8 b
' \4 @, [& e4 A% k5 Q假设美国政府以财政收入的10%用来还本但不支付利息，大约需要100年，如果算上利息，需要150年。。。
% T% Q9 G) g) x' n9 F1 W. @% W6 A# ~* h* g
事实上，美国也不可能去主动还债，只能每年借新还旧，清掉利息，但即使如此，每年债务利息支出就高达1.3万多亿美元，占财政收入的近1/3……
$ {* P! S( f& w/ m# M h0 J: X6 U( j! J
预计2024年财年预算赤字将超过万亿美元，占国家GDP的123.4%。这意味着美国暗处已经藏匿着一颗高爆债务雷。
/ n) B; z+ B" m: a' y5 Z
3 a0 \# ]# f0 m; w
前几天，美国德州向国会提交了一份更新版提案，表示美国多个州在债务高企的背景下，应该回归金本位，德州率先叫停美元本位制，建立由黄金储备支持的数字货币系统，一度登上全球热搜。
' `; ^ P% H& [- C, N6 I9 ^
1 K" k7 Z' `; q' V这相当于小弟不相信大哥发行的货币，还呼吁其他小弟不要听大哥瞎咧咧，有一说一，美国德州真是个人才，就差搞独立了。
5 x! p( b1 u4 U5 {% O
' ~; L4 _( L2 y3 E, f6 Q到现在大家应该明白了吧，为什么耶老太太三番五次往中国跑，并不是喜欢吃广东菜心，而是想让中国帮忙解决美国债务问题，不然这颗高压的雷，很难被拆掉。
0 T, A0 L4 z; R, F; i
8 e1 e W' l/ H! s, z野蛮印钞，高负债高利率，对美元的稳定性产生了致命的打击，美元信用随之产生全球质疑，因为全球各大央行都害怕2008年重蹈覆辙，如果继续持有美元，很可能受其牵连，购入黄金，则成为最稳妥的方案。
# r1 F! x6 q t3 I7 h9 f" H4 @! f: \7 ]5 h3 T2 B6 W1 M
OK，我们再来看第三个原因，产业脱钩。
3 F8 e2 g+ Y7 i9 d2 ?
) v0 j% b9 i8 l% z. H0 v/ f
6年前的今天，美国时任总统特朗普对中国进行贸易制约，打响人尽皆知的“毛衣战”，现在看来，我们挺惨，他们也不好过。
5 a' S8 \+ l" u, s2 [
3 q+ w; e; \) l3 |: b+ ]3 q供需脱钩后，中国的产能出不去，导致货品挤压，产能过剩，从而出现“通suo”，而美国没有货币进口，自己也不生产商品，推高了通胀，物价暴涨，出现滞涨。
/ O% s% q% X3 g4 j
2 Q8 Q2 h! X4 i. N- P, N
直至去年年底，美国为首的西方绷不住通胀，开始与中国重新“挂钩”，倡导新贸易主义，中国敞开怀抱。
8 i5 G) |: e0 p: Q! \! Z9 B+ U
: C6 V' R$ r1 b+ z" ]! C" V但事实上，这两年中国在逆周期调节下，做了一件大事，那就是与中东方面采用人民币购入石油结算。
0 I) T$ h, Z4 u- m+ n8 L2 l4 `7 n) V# L. q
而且美国对中国采取贸易遏制后，中国只能放弃路径依赖，大力提倡一带一路，想尽办法把产能输入到周边国家，而计价大部分也都是用人民币结算。
7 v0 m& \5 p6 k/ p
0 R8 A; ?/ m p" |人民币国际化，严重挑战了美元霸权地位，让全球相信国际通用货币并不只有美元独占一家，这也在某种意义上，打击了美元信用，促使全球转移到金本位制。
* i+ S2 j/ h8 D& h0 }
$ E4 x W2 i6 S! p; n这三部分讲完，我做个总结：
5 i) ~( K% k- I U+ p& Y3 D! Q% s( U, M- a' T+ G( A1 z d
黄金涨到现在，源于地缘政治摩擦，和美元信用受损后，人们对于资产避险的拥护，而涨到现在这个高度，是在全球央行疯狂购入的基础上，大众入局推升价格导致的。
' l, j9 j( V- f/ ?& C3 P3 h
" u& S" t) @8 {' A) L/ q8 { p金价虽然背叛了美元，但依然无法断开关联，所以接下来金价的涨跌，还受美国的货币政策影响。
7 B( y% ~, D! u: x7 `9 |8 O
! r! R$ R& O/ N: _下半年如果开始降息，美元指数就会下跌，那么黄金的价格还会有继续向上的冲力，走出“强黄金周期”，如果下半年美联储不降息，那么黄金走势基本到达高位，甚至有下降的风险。
) s1 ^# y$ B) t Y
2 T1 i m5 b2 J5 K+ P* Y因为目前的黄金已经进入非理性上涨阶段，尤其国内，不仅是大妈，年轻人都在疯狂购入黄金，当资产配置上升到炒作，那么注定会有一场烟花表演。
: ^4 [* `0 y7 u4 |9 O
! W* z8 N/ m8 ~1 G3 {还是那句话，当所有人都发现这件事是赚钱的，这件事往往就开始不赚钱甚至赔钱了。
; L5 f4 e+ u z6 }# i
o) ^6 a, d$ ]. m' t, a \
OK，我们继续往下走。接下来是脑筋急转弯，比较费脑细胞，需要大家静下心来看：
: O/ d( V; Q/ k. U
1 w W; C& p n
那么黄金和物价有什么关联呢？
0 C% G2 E% |# X0 ?1 h& y
- e1 T) L6 R- T简单来讲，两者之间相互的影响又是比较弱的，事实上，家庭会先保证基础消费，才会考虑投资。
1 k' Y' \9 J& q8 h0 B1 I
. q! K2 P- E6 ~- P% _" r/ G0 {那么什么时候会出现大的影响呢？
) Y6 L3 I/ G, H- n& |
3 U! R, V" D9 u8 \0 Y+ V0 _比如接下来炒黄金成为社会主流，人们把赚的钱都用来买黄金且主动降低消费水平。
( Q' N- D0 C- X9 E. P4 ^- ?9 r t$ s" k9 T: D7 |8 z7 k
如果站在这个逻辑上，两者持反向性关联，因为买入黄金，属于投资行为，而且黄金属于流动周期较长的资产，毕竟没有人今天买明天卖。
- p- D7 F) ~5 Y% j l: Q; Y6 I% z
, x2 ~/ c+ f/ b M% L/ A$ Z
那么投资黄金多了，消费行为就少了，消费少了，对物价就是利空。
% v% ^/ b5 T* G! e5 Z G" r
0 y6 C# L2 W' M* Y$ o5 a
对于物价来说，最大的影响并不是黄金，而是消费市场供需。
( N3 Q+ l6 E8 L! Q& L8 h _+ Q
. s E" k6 W1 x0 K% k# d1 l0 W中国近两年大多数商品价格都是下降的，因为产能严重大于消耗，各大厂商只能打价格战，拼命内卷，尤其是PDD和DY电商崛起，去掉中间商后，价格更低了。
: J$ [, e0 Z' _7 g0 V
# A+ v% o0 Z# e9 O) O3 M: u- Q; W
如果想改变价格趋势，只能靠两个方法，一是，经济好转，人们有钱了，扩大了消费的欲望，内需消耗产能，价格上涨。
4 l/ L' C- ^4 R9 }
/ ]: @. n: i4 f' a1 L; I! J" @
二是，中美关系修复，一带一路兴起，中国将产能源源不断输入国外，供不应求，价格自然而然会上涨。
: z, e9 ^/ u/ B. f8 s u
6 z2 z; |& i& Q8 C: D L% l现在看来，第一种不太实际，第二种概率很大，按照一季度数据来讲，进出口将成为今年经济恢复的最强劲马车。
m7 J, b4 z$ q. Y, W9 N
9 N1 y# S- t) L* u
外需兴起，财富传导到国内，内地制造业就会热起来，从而带动内需成长，价格也会进入新的循环，结束了之前的“suo预期”。
4 ?: \# d9 t. a/ B
8 y% ~- `4 }. }; H, \3 n这是物价长期的变化趋势。
. W, A( A& z, U# K X/ U8 S$ N8 e2 t( ^# {/ y- k( A
而最后，对于房价来说。
( F0 F: c* R) m
9 a2 |9 ^, ^% R( q9 C l+ e
金价如果持续上涨，那么势必会挤压人们对房地产的投资行为，两者都属于相对大额投资载体。
- M3 N3 v# k+ b/ q+ R/ w5 [
. p7 c# U! H4 a& V
而物价上涨，某种意义上会带动房价上涨，因为现在这个节骨眼上，物价上涨说明经济好起来了，人们有钱了自然会开始向上追求更高阶的消费。
, c2 g0 p4 k6 f/ _& o
; U3 A6 {4 b9 ?; T# f7 F房子属于投资品，也属于消费品。
& N1 s( y. f% \0 T
. S7 D7 L) V" R1 m
房价上涨，物价会上涨吗？
, s6 j9 P. J9 k3 L! ~% b) n
& z }3 ?$ K8 G$ g- @8 D也会也不会。这源于房价上涨的原因，是因为炒作还是经济带动下住房需求的释放。
' w* D4 ]. g+ |5 M/ x
2 r7 ?$ {4 w a. _! O$ k如果是炒作型房价上涨，经济却一般，那么人们都用于买房了，势必会挤压消费，导致物价下降。
! M/ i9 L0 I: r+ t6 g- X* r1 ~
6 y' F9 I0 J! t图片
0 }9 T9 F# _# P7 a; ~4 m如果是经济推动性房价上涨，那么房价上涨，物价也会上涨，整个社会处于一种通胀的环境下，而且房价越高，人们资产越多，更愿意消费。
4 c; j9 H+ y9 o% W: ^
. M$ b3 a4 k- q/ ?6 U仔细看，是不是我们之前都经历过？
5 f+ g, L, G- C& o2 h- ~0 n# {7 Q {7 r/ n
接下来，我们再将三大因素组合起来看：
! O- h. e1 b0 ?8 a- Q* b
6 {3 P" T: ?% J: {2 R( I
如果金价上涨，物价下跌，那么房价大概率会下跌。
/ F/ b n( X1 u. t% r/ h: Z0 _( E7 r5 j4 R
相当于经济不好，而投资品主要变成了黄金，那么人们就会去寻找黄金避险，自然也没有人会去买房子。
, p) }2 E# @2 \' m! R' S H1 Y
9 }' C2 G; I8 j O7 X4 D
如果金价上涨，物价上涨，那么房价大概率会上涨，说白了，这就是经济全盛时期，通胀指数一定很高，不过那时候，房价一定会挤压黄金投资。
2 {, I; F+ m& \- [( v# \' a9 \% M; P* y+ l
所以我们也经历了，金价下跌，物价上涨，房价上涨，的情形。
8 E! Q6 L/ E8 m$ E( }1 A0 G7 Q
; y }& Z+ ^8 Y3 _
如果金价下跌，物价下跌，房价下跌，那么游戏就结束了，不远处你会看到一个巨大的烟花表演……
9 y1 j# O% f' \
- o4 P+ z% g# `/ H. t. {, O8 X% `
大家随机组合就行，当然以上这些逻辑仅存在于经济学存在的基础之上，就像是《三体》里，物理学都不存在了，物理学家还研究什么，搞不好还因为精神抑郁自杀了。。
! p: a+ f. w* d) Q& X/ ^
+ ~$ U9 O8 C0 z3 R5 B- `, K
还别说，这两年啥事情都发生过，真保不准接下来会发生什么事。文章有点儿绕，对于经济学刚入门的读者朋友，可能不太友好，有什么问题，下面交流。
* `$ ~4 t2 m, N3 [% ^2 o
6 f# v" q% p% n2 ~* J2 x/ f对了，很多人问我现在还买不买黄金，我的回答是“到今天这个价位就不要强行上车了，目前价位，短期来看有点儿高了，投资切勿盲目追高。”
: ]0 X4 z5 }; n' _& o0 O% r" v ?! F' k
发表于 2024-4-12 15:32:57