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这一切，还要从黄金说起。
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) p% Q, e. P- N 其实在人类历史上，相当长一段时间，很多国家都用黄金作为官方货币，后来虽然创造了纸币，但也一直以黄金为定价的“锚”。
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直至1971年，布雷顿森林体系解体后，黄金从第一货币，退步至“备胎”位置，而美元则上升为新的货币锚点。
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当然这背后离不开，美国用枪炮和科技挟持下的国际局势，让美元跟工业时代最重要的资源石油，深度绑定。
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' p k) f2 Z( D5 r# y 全球其他国家没办法，只能屈从于美元霸权，为了不被割韭菜，各大央行只能大规模储备美元，以对抗汇率波动。
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从此以后，美元和黄金，呈现深刻的反向性关系，即：
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美元强，黄金弱；美元弱，黄金强。
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每一轮美元潮汐都是如此。
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( i6 E i ]* m4 e8 L 比如1985年石油危机，美元指数见顶，黄金一路下跌到底；90年代到00年代互联网泡沫破灭时期，美元指数一路上涨，黄金一路下跌。01年到12年左右，美元震荡走低，而黄金则出现大牛市。
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然而离奇的是——
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& k& O6 {2 _; w& {5 j; l6 B) K- ?. P& } 2019年之后，美元和黄金这种高度反向性关系，出现了意外……先是美元上涨，黄金跟着也上涨，后来美元高位震荡，黄金还在持续上涨。
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也就是说，黄金叛变了美元，一股脑向前冲锋……走出了独立行情。
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3 A9 p3 h8 Z* W& S2 D 国内金价行情更好，如果你是2003年以74元每克购买的，持有到现在卖出，你的投资回报率，也就是复利10%。而现在，仅仅2年不到，黄金的价格现在已经上涨了35%。
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! l& g4 Z( Y/ w 金价涨得如此疯狂，到底为什么？
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+ T- t+ e$ u# k9 x7 p6 } 网上有人说是中国大妈大力出奇迹……有点儿用，但不多，其实近三年，全球黄金的最大买主是全球各大央行。
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- r! Q, E" _ d* F6 P; m3 A i 2022-2023年，全球央行疯狂购入黄金量，年均1000吨以上，创造历史新高。
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我国央行，也在持续加大黄金的储备量，最新数据显示，中国已经连续17个月增持黄金储备，高达7274万盎司，相当于2074吨。
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, D& J3 `1 D/ B5 Z) n 为什么买？我认为具体有三点，分别是：
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1、国际边缘政治冲突
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2、美元信用危机
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) n/ y n$ t( f: Q( ~ 3、新冷战下的产业脱离
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第一个很好理解，大概从俄乌冲突开始，全球就开始「熵增」，中东、伊朗、朝鲜半岛，到处都不太平。
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我看了一份报告，2023年全球大小冲突达到183起，而今年，又进入新一轮紧张局势，出自于对冲突情绪的恐慌，各大央行都在长期布局最稳妥的避险资产，这就是“大炮一响，黄金万两”的说法。
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9 S" U% K3 D0 b* W! Y1 F5 N 第二点是美元信用危机，这部分比较关键。
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其实美元出现信用危机，都是自己一手造成的，疫情期间，美国为了熨平经济创伤，政府举债启动直升机撒钱模式，野蛮超发货币，导致巨额债务和恶性通胀。
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. x, H) J; t# M5 Q, J 为了抑制通胀，又启动连续加息周期，几番折腾下，美国财政出现了当下最离谱的经济模式——
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; o( _; }& Z( v. ?) k& Z# {1 Y 高负债+高利率。
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据统计，当下美国联邦政府的债务总额高达34.5万亿美元，创历史新高。什么概念呢？
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) m+ C; f, g) i: b, j9 ^0 L 假设美国政府以财政收入的10%用来还本但不支付利息，大约需要100年，如果算上利息，需要150年。。。
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8 K- K" r$ S+ l! }+ L2 { 事实上，美国也不可能去主动还债，只能每年借新还旧，清掉利息，但即使如此，每年债务利息支出就高达1.3万多亿美元，占财政收入的近1/3……
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预计2024年财年预算赤字将超过万亿美元，占国家GDP的123.4%。这意味着美国暗处已经藏匿着一颗高爆债务雷。
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前几天，美国德州向国会提交了一份更新版提案，表示美国多个州在债务高企的背景下，应该回归金本位，德州率先叫停美元本位制，建立由黄金储备支持的数字货币系统，一度登上全球热搜。
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这相当于小弟不相信大哥发行的货币，还呼吁其他小弟不要听大哥瞎咧咧，有一说一，美国德州真是个人才，就差搞独立了。
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到现在大家应该明白了吧，为什么耶老太太三番五次往中国跑，并不是喜欢吃广东菜心，而是想让中国帮忙解决美国债务问题，不然这颗高压的雷，很难被拆掉。
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& p# E2 I& F. C8 R' } 野蛮印钞，高负债高利率，对美元的稳定性产生了致命的打击，美元信用随之产生全球质疑，因为全球各大央行都害怕2008年重蹈覆辙，如果继续持有美元，很可能受其牵连，购入黄金，则成为最稳妥的方案。
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OK，我们再来看第三个原因，产业脱钩。
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" M" Z* _, |$ h6 g 6年前的今天，美国时任总统特朗普对中国进行贸易制约，打响人尽皆知的“毛衣战”，现在看来，我们挺惨，他们也不好过。
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9 I' ~# b) q M+ s6 | 供需脱钩后，中国的产能出不去，导致货品挤压，产能过剩，从而出现“通suo”，而美国没有货币进口，自己也不生产商品，推高了通胀，物价暴涨，出现滞涨。
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直至去年年底，美国为首的西方绷不住通胀，开始与中国重新“挂钩”，倡导新贸易主义，中国敞开怀抱。
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: k) X% W% S: F) Y1 G, c4 \ 但事实上，这两年中国在逆周期调节下，做了一件大事，那就是与中东方面采用人民币购入石油结算。
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而且美国对中国采取贸易遏制后，中国只能放弃路径依赖，大力提倡一带一路，想尽办法把产能输入到周边国家，而计价大部分也都是用人民币结算。
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人民币国际化，严重挑战了美元霸权地位，让全球相信国际通用货币并不只有美元独占一家，这也在某种意义上，打击了美元信用，促使全球转移到金本位制。
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0 v+ W$ }' k9 H. N# }0 n! y4 X 这三部分讲完，我做个总结：
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黄金涨到现在，源于地缘政治摩擦，和美元信用受损后，人们对于资产避险的拥护，而涨到现在这个高度，是在全球央行疯狂购入的基础上，大众入局推升价格导致的。
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金价虽然背叛了美元，但依然无法断开关联，所以接下来金价的涨跌，还受美国的货币政策影响。
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: ^! |) G6 b( o. W, V 下半年如果开始降息，美元指数就会下跌，那么黄金的价格还会有继续向上的冲力，走出“强黄金周期”，如果下半年美联储不降息，那么黄金走势基本到达高位，甚至有下降的风险。
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Y3 H" n E% T+ T1 t* H+ t 因为目前的黄金已经进入非理性上涨阶段，尤其国内，不仅是大妈，年轻人都在疯狂购入黄金，当资产配置上升到炒作，那么注定会有一场烟花表演。
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$ g' g; w7 A3 Q& ? 还是那句话，当所有人都发现这件事是赚钱的，这件事往往就开始不赚钱甚至赔钱了。
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' P9 H! o6 B# o( l- D OK，我们继续往下走。接下来是脑筋急转弯，比较费脑细胞，需要大家静下心来看：
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那么黄金和物价有什么关联呢？
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简单来讲，两者之间相互的影响又是比较弱的，事实上，家庭会先保证基础消费，才会考虑投资。
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0 D6 F( t) ?' x1 z 那么什么时候会出现大的影响呢？
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比如接下来炒黄金成为社会主流，人们把赚的钱都用来买黄金且主动降低消费水平。
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如果站在这个逻辑上，两者持反向性关联，因为买入黄金，属于投资行为，而且黄金属于流动周期较长的资产，毕竟没有人今天买明天卖。
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! `" \; \. P6 v/ {9 G 那么投资黄金多了，消费行为就少了，消费少了，对物价就是利空。
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对于物价来说，最大的影响并不是黄金，而是消费市场供需。
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中国近两年大多数商品价格都是下降的，因为产能严重大于消耗，各大厂商只能打价格战，拼命内卷，尤其是PDD和DY电商崛起，去掉中间商后，价格更低了。
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如果想改变价格趋势，只能靠两个方法，一是，经济好转，人们有钱了，扩大了消费的欲望，内需消耗产能，价格上涨。
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二是，中美关系修复，一带一路兴起，中国将产能源源不断输入国外，供不应求，价格自然而然会上涨。
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现在看来，第一种不太实际，第二种概率很大，按照一季度数据来讲，进出口将成为今年经济恢复的最强劲马车。
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6 W% P- m& n: O" l$ p4 g* l( O 外需兴起，财富传导到国内，内地制造业就会热起来，从而带动内需成长，价格也会进入新的循环，结束了之前的“suo预期”。
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2 ?. ]: V+ W5 X' }+ g3 l. E5 e 这是物价长期的变化趋势。
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而最后，对于房价来说。
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金价如果持续上涨，那么势必会挤压人们对房地产的投资行为，两者都属于相对大额投资载体。
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) C: P! B% l! f$ r" X2 D9 h 而物价上涨，某种意义上会带动房价上涨，因为现在这个节骨眼上，物价上涨说明经济好起来了，人们有钱了自然会开始向上追求更高阶的消费。
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6 W4 a6 A) h O B 房子属于投资品，也属于消费品。
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房价上涨，物价会上涨吗？
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: a0 k( L+ N4 X+ d4 r8 l 也会也不会。这源于房价上涨的原因，是因为炒作还是经济带动下住房需求的释放。
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F1 K% y* E& e# I7 H0 ?6 E% f 如果是炒作型房价上涨，经济却一般，那么人们都用于买房了，势必会挤压消费，导致物价下降。
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如果是经济推动性房价上涨，那么房价上涨，物价也会上涨，整个社会处于一种通胀的环境下，而且房价越高，人们资产越多，更愿意消费。
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4 O( _. Z/ F- i0 g; W 仔细看，是不是我们之前都经历过？
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# X# l! S+ b$ E+ }2 @9 d 接下来，我们再将三大因素组合起来看：
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: A+ c W+ N! y# j 如果金价上涨，物价下跌，那么房价大概率会下跌。
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相当于经济不好，而投资品主要变成了黄金，那么人们就会去寻找黄金避险，自然也没有人会去买房子。
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如果金价上涨，物价上涨，那么房价大概率会上涨，说白了，这就是经济全盛时期，通胀指数一定很高，不过那时候，房价一定会挤压黄金投资。
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6 Z. _$ C% ?% D, C 所以我们也经历了，金价下跌，物价上涨，房价上涨，的情形。
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: c9 f; C7 q, w9 s7 o& W 如果金价下跌，物价下跌，房价下跌，那么游戏就结束了，不远处你会看到一个巨大的烟花表演……
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; s9 }8 S% E7 D$ Z! k 大家随机组合就行，当然以上这些逻辑仅存在于经济学存在的基础之上，就像是《三体》里，物理学都不存在了，物理学家还研究什么，搞不好还因为精神抑郁自杀了。。
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4 [1 A) o, `" ~' V2 Z( N6 {+ D) Q 还别说，这两年啥事情都发生过，真保不准接下来会发生什么事。文章有点儿绕，对于经济学刚入门的读者朋友，可能不太友好，有什么问题，下面交流。
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对了，很多人问我现在还买不买黄金，我的回答是“到今天这个价位就不要强行上车了，目前价位，短期来看有点儿高了，投资切勿盲目追高。”
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发表于 2024-4-12 15:32:57