国家队下场收房子，一个危险信号出现了

有钱人

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商界导读：楼市去库存这场“硬仗”，似乎比想象中更吃力。
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楼市何时止跌回稳？有一个重要的影响因素，就是新房的库存。

0 l% f1 [6 ]! T$ H当前，把全国新房卖完，需要3.4年的时间，这还得是在没有更多新项目开工的前提下，可见库存之大。

; |: ^! P8 B/ M2 O8 c6 J; a. }于是，越来越多城市祭出一个“大招”——国家队下场收房子。据统计，目前已有超过50城表态支持国有企业收储存量房。
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, y. J% @' F. m# L这一招堪称釜底抽薪——把卖不出去的房子，收回来当保障房出租，岂不是一箭双雕？

不过，现实可能没有那么美好，最近保租房市场，就传来几个令人担忧的信号。国家队下场收房子，可能面临后继乏力的危险。

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首先是，一部分保租房项目，出租率开始下滑。
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根据迈点的统计，进入2024年以来，5单保租房REITs基础设施资产的平均出租率，呈现逐季下降态势：
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  @4 l  ~( S+ d3 h  l. r Q1、Q2、Q3分别为96.27%、96.01%和95.43%。

" H5 U, d  z2 ]- u0 \* K4 v/ b) s- p单就第三季度来看，红土创新深圳安居REIT的4个基础设施资产中，也有三个项目的出租率显著下滑。
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# _# B6 X  G5 v, f1 H5 Q其中，有个叫保利香槟苑的项目，之前的出租率一直稳定保持在98%以上，最高曾达到99.60%。
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( D% w3 z7 K' u! x) K( W) B最近两个季度的出租率，却从95.55%一路下降到90.30%，降了5.25个百分点。

可不要小看这几个百分点，因为租金回报率本来就不高，利润空间微薄，几个百分点的出租率下降，足以让一个项目陷入亏损。

运营方也在业绩会上赶紧回应，出租率之所以下滑，是因为主动清退了一批不符合承租资格的租户。
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5 q- w. _) H9 _; V" H然而，出租率下滑的，还不止这一个项目。
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华夏基金有巢REIT的基础设施资产中，有巢泗泾项目得出租率也出现了显著下滑，由二季度的94.07%下降为90.59%，降了3.48个百分点。

# p) n  H2 n9 t* y# l这还算比较好的项目，90%以上的出租率并不低，但有些城市的保租房，更不乐观。

! r$ d& n3 e' U5 ~6 I& t克而瑞长租数据显示，今年以来，杭州保租房整体出租率一直在60%-80%的区间内浮动，9、10月份时点出租率更是下降至63.25%、65.94%。
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7 B4 k+ C( r: W8 g根据“大碗楼市”统计的几个城市的保租房数据，石家庄和昆明都有项目出租率低于70%，石家庄甚至有项目低于50%。

" o7 C) K' i  V$ t+ {7 M要知道，保租房目前尚处于起步阶段。按照规划，“十四五”期间全国计划筹集保租房870万套（间），截至2023年年底已筹集573万套（间），2024—2025年保租房筹集仍剩余297万套（间）的任务规模。

# o  U, |) [3 t7 z4 b+ K这也意味着，将来会有上百万套的保租房进入租赁市场，竞争会更激烈，出租率会不会进一步下降？

把房子租出去，已经成了一个艰难的任务。

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" P. _/ r' ~& m$ V4 j" H' Q6 P按道理来说，保障性租赁房应该带有一定的公共服务性质，面向新市民和年轻人，物美价廉才对，为什么出租率会明显承压？
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事实上，有些保租房项目的价格，实在是让咱们的普通打工人望而却步。
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8 ^7 N. N7 [6 n* \8 M6 O0 ?& e“不如租房研究所”对比了上海一百多个保租房项目，结果发现，其中不乏租金大几千甚至上万的项目。价格最贵的一个，黄埔区璟湾公寓，月租金去到了近2万元……

都能够负担如此昂贵的租金了，真的还需要“保租房”吗？
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当然了，贵有贵的道理。跟同地段的老小区、单体楼相比，保租房的装修和配套都是新的，但新有新的“代价”。

: E( b8 s4 X! ^比如一位在上海的租户就反映，保租房不光房租贵，配套也贵。隔壁普通小区停车500元/月，自己所在的保租房项目要800元/月。
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不光上海，其他城市也有人反映保租房“不便宜”。
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$ y  w2 W9 ]" D( O一位四川网友表示，新开的保租房单间租金1500，隔壁走路不到5分钟龙湖天街正常租金大概1000-1200，而且房源很多。另一位无锡网友则反映，保租房的价格是比同小区的房源贵一点，但是装修是新的、也有配套服务，感觉还可以。

无论是从保租房的定位，还是实际需求来看，“有房子住”远比“住得高档”要重要得多。在打工人最集中、租房需求最旺盛的市区，保租房的价格却没什么优势。
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& F9 Q$ s7 }8 A8 r实际上，保租房已经出现了“供需错配”的情况。
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昆明的呈贡区，是主城人口最少的行政区，但是区内的保租房供应却最多。

呈贡第三个保租房项目——招商翰林大观，今年8月份推出了80套房源。但在开始选房一个月之后，剩余房源还有72套，只有8套房源成功出租。

之前推出的两个保租房项目，也不幸“滞租”了。世纪广场，7月开始选房的，9月中旬还剩42套；滇池明珠广场，6月底投放了319套房源，9月中旬也还剩65套，算下来出租率只有8成不到。

% Q, [" Z" O  Q2 S2 s最不需要租房的地段，偏偏供应了最多的房子。不止一个城市存在这种情况。

$ m8 }3 E* R3 _* }& C) \% G6 s# g另外，还有一些保租房项目为配租对象设置了门槛，主要面向体制内和国企出租。

2 p  b2 r0 w, B/ }" r& L6 U% W诚然这部分群体更能负担更高的租金，但广大民企员工和“灵活就业”的市民，不是更需要物美价廉的租房吗？
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* r9 O( x0 a- y3 O  h% e今年以来，租房市场不景气，租金一跌再跌。根据中指研究院50城住宅租赁价格指数，2024年三季度50城住宅平均租金下跌0.56%。

  t7 {* P& T9 Q* c  o! ]身在其中的保租房，也开始有危机感了。
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刚刚提到的昆明，已经有项目宣布“降租”：彩瑞中心（保租房）的租金基准价格，由25.11元/平方米·月调整为16.94元/平方米·月。

  T7 z; b# ^3 A6 k以40㎡的户型为例，月租金从1100元降到了700元。
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6 f  n( b( _; q$ H# i& x: e保租房，本来走的就是“薄利多销”的路线，眼看着出租率和租金双双下滑，信心的小火苗又暗淡了下来。

/ D! R0 ~$ j' j根据克而瑞统计，目前已有超过50城表态支持国有企业收储。
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, V3 ?4 W# \0 Y) L一线城市：深圳、广州；
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二线城市：杭州、合肥、济南、重庆、青岛、大连、苏州、郑州、长沙、石家庄、烟台、昆明等；
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三四线城市：贵阳、呼和浩特、泸州、徐州、潍坊、洛阳、岳阳、肇庆、桂林、商丘等；
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其他：开封兰考县、连云港灌南县、咸宁赤壁等

南京、杭州、天津市等地正研究制定收购商品房用作保障性住房相关政策。

效果如何呢？
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* R. G& s* j' ~% d4 v) w% T; g: s太平洋证券近期的一份研报显示，目前地方国资平台收购存量房落地数量不多，而且推进速度较快的均为去年租赁住房贷款支持计划试点城市，其中郑州和济南两城收购的房源量较多，其余城市收购规模相对较小。
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" R+ n, q) v9 d% A今年6月央行创的3000亿保障性住房再贷款，到了9月末仅投放使用127亿元，总体使用规模不到10%。
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6 S4 [: j7 p1 w5 ^' L; |9 p" v毕马威中国经济研究院院长蔡伟分析，主要是地方对项目的回报收益信心不足，担忧新增隐性债务风险。

# F( I! I3 s) G+ b& v6 f* l* B为了解决这个“堵点”，9月末以来，住建部与财政部出台新一轮收储新政，明确未来地方政府可以通过专项债资金、政策性金融工具进行存量房屋、闲置土地收购工作。
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+ ]9 P! z6 d$ z4 I& b+ ?不过，收益的问题一天没解决，行动的疑虑就一天难消解。毕竟央行给的专项收储贷款是有利息的。
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+ f, |5 m: R1 L+ ?" N5 u; C  p1 K  @楼市去库存这场“硬仗”，似乎比想象中更吃力。
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