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[财富通道] 四步吃透企业“财报”,普通人也能轻松上手

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发表于 2024-12-8 20:57:38 | 显示全部楼层 |阅读模式
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炒股最怕啥?就怕上市公司财务数据造假,特别是假的很离谱的时候。财务造假,不光影响对公司的估值判断,更可能短时间内股价下挫造成账面损失。所以,炼就一双“火眼金睛”来识别财报中的数据真伪显得尤为重要。4 l3 L7 u5 ?! T6 b" F$ U

4 L: L$ T. F. |! H1 o6 `避开陷阱——如何快速读懂财报?
$ b# V& S1 D3 r/ ~1 w' \  K, X: v: x" i8 r, b) S
如何快速读懂财报,主要有几个看点:- F% \% l" l  I3 K$ B0 r- d( o+ c) Y
$ ?  \* g- O( k
一看“非标”
( b9 y7 W; O7 s% q% ~. J9 ]! K2 n! V: _- }& `; x9 m, [
如果一家上市公司的财务报表中存在过多解释性说明,其管理层就可能藏着不可告人的秘密(这点可用哲学中 Occam 's razor奥卡姆剃刀思维来判断)。如果上市公司被出具“非标”审计意见(除了“标准无保留意见”外,其他审计意见都表明了审计机构对财务报表存在异议或疑义,简称“非标”意见),那么投资者就要谨慎关注了。7 _/ q# r# C# V3 Q; g4 w

/ C5 I% m: y' J' S$ I/ N二看收入* R; T& @7 ~: K  x/ z* @

4 J+ {+ q* ], @; R一家健康稳定增长的企业,其收入应主要来自“主营业务收入”,并且连续三年主营业务收入稳定增长。如果收入很大一部分来自临时的一次性收入,比如有些公司总是通过出售资产,或通过下属企业来增加收入,那么公司的可持续性经营能力就值得怀疑。$ C$ e9 C+ i5 F9 o3 K
) f% |0 ~* e$ e/ T: O$ L/ f
此外,还有一种情况也较常见,那就是靠利息收入支撑整个公司的盈利局面。当然,利息也是公司营业收入和利润的重要组成部分,但却不能很好地反映一家公司的成长性。
, F$ w6 _" g& S0 f, H3 Q+ S8 e7 G# i4 l1 l' F1 e5 z+ P
三看现金流
0 C) J  i* P6 J' X: d7 C7 T% z7 F) ]6 N
现金流从某种意义上比收入和利润更重要,也更真实。账面收入和利润人为操纵较容易,但实打实的现金流大大增加了扭曲业绩的难度,并决定着企业的生死。从这一点上,“现金为王”的说法一点也不为过。
! G$ O6 X) l- w4 r' \5 A( h/ x9 Q# Y8 U- l. Y
投资者在关注利润表的同时,也应关注现金流量表,如果公司期末的现金流量为负,那么这家公司就往往处于现金短缺的状态。# |; v, W. l5 y! A

$ l8 {1 A' D% a& x! R# E5 Q四看利润1 {) q) ?! @" n: F
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该指标直接反映了公司的盈利能力。对于该指标需要深入分析,辩证看待,需要关注公司利润的主要来源是否来自“主营业务利润”;临时的一次性利润来源(比如投资收益、营业外收支净额及财政补贴等)比重太高,只会增加企业的不稳定性,加大企业风险。
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